Beschreibung
In diesem Beitrag werden die nichtlineare Inflationsdynamik innerhalb des hybriden NKPC-Rahmens und die Inflationsverschiebung für fünf Länder mit Inflationszielen anhand vierteljährlicher Daten von 1960 bis 2012 untersucht. Wir testen zunächst die Gültigkeit einer linearen NKPC und finden starke Belege für die Ablehnung der Linearität, insbesondere in Bezug auf die verzögerte Inflation. Es zeigt sich, dass die Inflationsdynamik inhärent nichtlinear ist und durch Regime-Switching-Verhalten gekennzeichnet ist, das durch vergangene Inflationsniveaus bestimmt wird. Um diese Merkmale zu erfassen, verwenden wir ein ESTR-Modell, das die nichtlineare hybride NKPC in allen Ländern erfolgreich modelliert, wobei in Australien und Kanada schnellere Übergangsgeschwindigkeiten beobachtet werden.Die Analyse wird dann auf die Abweichung der Inflation vom Ziel ausgeweitet, um zu beurteilen, ob die Inflationspersistenz einen linearen Prozess mit langem Gedächtnis oder Regimewechsel widerspiegelt. Die Ergebnisse stützen die Regime-Switching-Hypothese und weisen darauf hin, dass die Dynamik der Inflationsabweichung überwiegend nichtlinear ist. Insgesamt unterstreichen die Ergebnisse, wie wichtig die Berücksichtigung nichtlinearer Inflationsdynamiken bei der Bewertung von Inflationszielen und der Wirksamkeit der Geldpolitik ist, insbesondere in Zeiten eines steigenden Inflationsdrucks.
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