Beschreibung
In der folgenden Arbeit analysieren wir das Wesen und die Dynamik der Anleihepreise im europäischen Bankensektor. Insbesondere untersuchen wir empirisch die Beziehung zwischen dem Anleihe-Spread und dem entsprechenden Kreditrating vor dem Hintergrund unterschiedlicher Marktbedingungen. Aus unserer Analyse ergeben sich drei wichtige Ergebnisse. Erstens: Die Divergenz der Risikomaße ist in relativ undurchsichtigen Märkten, in denen Korruption, rechtliche und buchhalterische Ineffizienz vorhanden sind, tendenziell höher. Darüber hinaus wird der Unterschied zwischen den beiden Indikatoren nachweislich durch die Qualität der den Marktteilnehmern zur Verfügung stehenden Kreditinformationen beeinflusst. Und nicht zuletzt dürfte eine solche Divergenz in Zeiten des Marktabschwungs höher und in Zeiten wirtschaftlichen Wohlstands geringer sein. Diese Ergebnisse haben interessante Implikationen für die Interpretation der Erklärungskraft von Risikosensitivitätsmodellen im Kontext der Marktdisziplin.
Autorenporträt
Boriana ha analizzato le dinamiche del pricing obbligazionario nel settore bancario europeo nell'ambito del Master in Finanza dell'Università Bocconi di Milano. Ha trascorso parte della sua formazione accademica in Cina e Canada, trasferendosi a Londra dopo la laurea. Attualmente Boriana lavora nel settore della gestione degli investimenti.
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