Beschreibung
InhaltsangabeInhaltsübersicht: 1. Einführung - 2. Bisherige Arbeiten zur empirischen Evidenz im historischen Überblick - 3. "Mean Reversion"-Effekt als Diskussionsgegenstand der Effizienzmarkthypothese: Diskurs über die Hypothese informationseffizienter Märkte im historischen Überblick - Methodologische Problemschwerpunkte aus der Sicht der Theorie informationseffizienter Märkte - Identifikationsprobleme und Mißspezifikationspotentiale aus ökonometrischer Perspektive - Problematik der fehlenden Meßgröße für Informationseffizienz - Bewertung und Implikationen - 4. Erklärungs- und Modellierungsansätze für Mean Reversion: S-L-M-CAPM als Referenz der Kapitalmarkttheorie - Erweiterungen des Standard-Asset Pricing-Modells - Integration nichtrationaler Erwartungsbildung in den C-CAPM-Kontext - Alternativen für die Erwartungsnutzentheorie (EUT) - Zwischenfazit - 5. Instrumentarium zur Identifikation von Mean Reversion: Mean Reversion als Gegenentwurf zum Random Walk - Tests auf der Basis linearer univariater und multivariater Modellierung - Tests auf der Basis nichtlinearer Modellierung - Implikationen für das Modellierungsdesign als Synthese bisheriger Forschungsergebnisse - 6. Tests auf Prognostizierbarkeit der Renditen auf dem Weltaktienmarkt: Datensätze - Deskriptive Statistiken - "Theorielose" stochastische Modellierung: Nachweis der Mean Reversion - Evidenz fundamentaler Partialmodelle zur Erklärung der Mean Reversion - Evidenz behavioristischer Partialmodelle zur Erklärung der Mean Reversion - Erklärungskraft von Totalmodellen des Inferenzraumes für zeitvariable Überrenditen: pragmatische Integrationsversuche - Kontrolltest eines Totalmodells und Analyse der Timing-Fähigkeit - Zwischenfazit - 7. Implikationen für die Praxis: Rückkehr zum Casus Belli der Kapitalmarkttheorie: Widerlegung der Effizienzmarkthypothese? - Interpretation der hohen ex post-Renditen auf internationalen Aktienmärkten seit Mitte der 90er Jahre - Implikationen für das Investmentbanking - Entwicklungspotential für Psychofonds - Konsequenzen für die Geldpolitik - 8. Zusammenfassende Bewertung und Ausblick - Anhang, Literaturverzeichnis, Sachregister
