Beschreibung
Cet ouvrage étudie limpact de ladoption du système de cotation électronique par la Bourse de Tunis sur la qualité de son fonctionnement en termes de liquidité, volatilité et defficience. Concernant la liquidité, lapplication de lapproche d' Amihud et al. (1997) montre que le passage de la cotation sur panneau au système électronique na pas deffet significatif sur la liquidité du marché. Toutefois, leffet est mitigé pour les titres considérés individuellement. En termes de volatilité, lapplication des modèles GARCH montre que lintroduction du système de cotation électronique est sans effet significatif et systématique sur la volatilité du marché. Par contre, leffet du changement du système de cotation est mitigé pour les titres considérés individuellement. Par ailleurs, ladoption de la cotation automatique en continu atténue la volatilité des titres liquides alors que le passage à la cotation automatique au fixing accentue la volatilité des titres peu liquides. Enfin, lapplication des tests du ratio de variance montre que ladoption du système de cotation électronique ne rend pas le marché efficient. Toutefois, il semble quelle a atténué le degré de son inefficience.
Autorenporträt
Sondes BEN SALEM est assistante à la Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Sousse. Elle a obtenu sa thèse de Doctorat en Sciences de Gestion de l'Institut Supérieur de Gestion de Tunis. Sondes BEN SALEM est membre du laboratoire DEFI. Elle enseigne la comptabilité et la finance.
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